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認購權證與認售權證的操作教學

 
 
認識權證:
 
「權證」的概念如同選擇權,選擇權會以商品、指數作為標的,而以股票做為標的物的選擇權就叫「權證」。權證又依期交所商品分類為四大類:1. 認購權證 2. 認售權證 3. 牛權證 4. 熊權證。權證也是券商造勢的工具,在股票市場中,視為以小搏大、獲利可達倍數,損失卻有限的投資商品。隨著時間的演進,權證的標的可針對單一個股、組合型個股、指數、ETF等作為標的物,權證可以說是投資人與券商對賭的工具,對於投資者而言,可做多做空又可當股票投資另一種避險工具;對於券商而言,可依權證的買賣比例,以自營商的身份,在市場上買賣現股,風險卻是投資人承受,以達造勢的目的。
   
 
認購權證成交量排行   1. 認購權證(看多):
認購權證是向發行券商購買預期股票會漲,屆時以目前的價格為履約的權利。如果未來到期前達不到履約價時(稱之價外),投資人會只會失去權利金,權證也就如同廢紙。相反的在到期日之前,達到履約價的價差(稱之價內),就是投資者獲利的部分。可在轟天雷報價畫面,直接輸入007 > Enter ,再用成交量排行功能,就可以看到當日較具有人氣的認購權證。
 
   
   
   
   
 
認售權證內容的詳細說明   2. 認售權證(看空):
認購權證賭會漲,那麼看跌的就可以買認售權證了,不管是認購權證或是認售權證都是買一個權利,頂多失去權利金,而不需要真正履行義務。所以權證的價值,存在了幾項因素,會在下方一一解說。可在轟天雷任何報價畫面,直接輸入008 > Enter ,觀看所有認售權證,游標上下移動各個權證,再按下F11可查詢該權證的詳細內容。
 
   
   
   
   
  3. 牛權證(看多) 4. 熊權證(看空)
  牛權證屬於認購權證的一種,卻有下限的制價。
  熊權證屬於認售權證的一種,卻有上限的制價。
   
  牛權證與熊權證的特質:
  ˙皆在上市前訂出「限制價」,當股價超過限制價時,券商可提前終止,自動幫投資人停損。
  ˙發行時已包含內含價值,所以非常貼近實際股價的變動,也不需以證券的全數金額購入。
  ˙券商公開訂價的公式,所以透明度高。一般牛熊權證價格 = 履約價與證券價差 x 行使比例 + 發行者財務費用。
 
牛權證報價   熊權證報價
   
   
   
   
   
  影響權證價值的四大因素:
   
 
權證價值四個影響的原因
   
  到期時間:
  權證存續期間愈長,權證進入價內的機率愈大,故價格愈高。
 
選擇距離到期日越長的權證,越有機會賺錢。權證賭的是時間,買者希望在此期間,股價有所波動,故時間價值越長,可利用的槓桿倍數就越大,相對賺錢機會越大。
   
  履約價格:
  認購權證 --> 履約價格愈高,認購權證內含價值愈低,故價格愈低。
  認售權證 --> 履約價格愈高,認售權證內含價值愈高,故價格愈高。
 
履約的價格有分價內與價外,這個部分牽涉了個人可承受的風險。價外雖槓桿倍數大,除了遇到股價連續上漲之外,通常會因追高價外而賠錢,因此建議權證新手可選擇價內或價平的權證。
   
  標的價格:
  認購權證 -->標的股價上漲,而認購權證仍可依固定的履約價格買入標的證券,因此認購權證價格隨之上漲。
  認售權證 -->標的股價上漲,而認售權證仍依固定的履約價格賣出標的證券,因此認售權證價格隨之下跌。
 
股票的價格直接影響權證的價格,應盡量專注在預期未來兩季以上,獨特且體質強業績不錯的公司,不追不熟的強勢股權證,購入相對合理的價平權證,等待時間發酵,才是權證獲利的不二法門。
   
  隱含波動率:
  標的股價波動度愈高,股票大漲或大跌的可能性越大,故價格愈高。
  盡量操作隱波率40% ~ 60%以下的權證,權證價格較具合理性。因為買貴了權證相對賺錢的機率就低了。
   
   
   
   
  價格較低的權證不易獲利
 
 
#價格低一定有其原因,否則券商幹嘛便宜賣 ! 您可以比較該檔股票所發行的權證,查看各家權證的行使比例,若與多數為低時,所以才造成單價低,這種權證與股價的連動就不大,買了脫手困難。建議不碰 0.6元以下的權證。
 
 
#股價與履約價相差太遠,在合約期間根本不容易達到價內,權證價格較不隨股價跟漲。舉例來說鴻海目前股價82塊,履約價90塊,選擇離到期日200天的權證,比選擇到期日只剩60天的權證,比較起來200天到期的權證,較有機會賺到錢。
   
  #價格較低的權證多半是,行使比例太低、股價與履約價差太多、到期日很接近,權證才會變便宜,雖便宜卻幾乎沒好貨 !
   
   
   
   
  選擇股價與履約價之價差 (正負 5%) 的權證較易獲利
   
 
有些剛上市的權證,股價與履約價的價差高達30%以上,雖然到期日有一年之久,但很少有股價天天漲,短期要超越履約價其實機會不多,所以這種權證價格平日多半都在下跌,變成很難有信心持有到到期日,所以投資權證有賺大機會小,賺小卻機會大的特性。既然如此選擇較易達到價內的權證,獲利的機會比較多,累積起來也是可觀的財富。例:宏達電目前股價90元,可選擇 85~ 95元履約價的權證。
   
   
   
   
  短線買權証怎麼選較佳:
   
  1. 差價比:價差比 / 實質槓桿 ( 數值越小越好 ) 。價差比 = ( 委買價 - 委賣價 ) / 委賣價。
  2. 張數小於10張,不用考慮發行券商的信譽。
  3. 張數多,必須考慮發行券商的信譽。
   
   
   
   
  權證可以成為您股票投資的避險工具
   
  權證不僅可以空方操作,也可以為股票多方或空方的避險工具。
  1. 空方操作:以國票MM宏達電之認售權證在到期日之前,有跌破履約價102元可獲利。
 
2. 多方避險:假如你在五月份買進十張宏達電的成本80元,以今日收108元,雖然賺了28萬,但因VR前景可期,你不打算賣掉,卻又怕近期股價漲多回跌,怕回到你的買進點,變成一毛都沒賺,此時你可以買進一些國票MM認售權證,在10/14號前,您都不用怕跌破102元,就算跌破了102元,權證的獲利會彌補你股價下跌的損失。當然越接近到期日前,股價偏離履約價102元越遠,一張990元的權證,到時可能只剩一兩百元,也可能沒人買。所以權證的價值在於時間差,賣不掉的權證,價值等於零
   
   
  國票MM認售權證
   
  宏達電國票MM認售權證
   
   
   
   
 
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