轟天雷操作技巧
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選擇權的操作技巧

 
  選擇權是一種對未來看法的賭局,也是一種權利與義務的交易行為,廣泛運用在各種實際商品、原物料、指數上,可提供投資人比期貨風險低,卻又可以高槓桿操作的一種金融商品,當買賣雙方約定好契約後,在契約的有效期內,買方要支付一定的權利金,而賣方須負擔保證金後得以進行交易,等到最後結算期間到,標的物的價格如有達到買方先前的預期,賣方屆時就必須履行合約上的義務,買賣雙方亦可在到期日之前出脫合約。  
     
     
  台指選擇權的四種操作模式:  
     
  選擇權有四種操作模式  
  買進買權(多):支付權利金,執行價格履約買進,沒有任何義務,適合強力看漲期。  
  賣出買權(空):收取權利金,買方履約時有義務賣出,需支付保證金,適合盤整緩跌期。  
  買進賣權(空):支付權利金,執行價格履約賣出,沒有任何義務,適合強力看空期。  
  賣出賣權(多):收取權利金,買方履約時有義務買進,需支付保證金,適合盤整緩漲期。  
     
     
     
  台指選擇權五大觀察指標  
   
 
1. 個別未平倉量
  個別未平倉量,可看出買權與賣權,是集中在哪些履約價,由下圖反應市場預估在8800 ~ 9000有非常大的壓力,而7800 ~ 8000具有強力的支撐,通常量大的履約價,是表示參予的人希望未來加權指數,能越過或跌破履約價,那麼就可大賺一筆,但事實上這種機會並不高,所以反而變成一種反向指標。  
  轟天雷選擇權各個履約報價
   
   
     
 
2. 法人未平倉量
 
  三大法人的選擇權留倉口數,可初步的研判選擇權的後勢,如果是留倉多單或持續增加多單部位,那表示法人對後市的看法偏向多頭;反之留倉空單或持續增加空單部位,那表示法人對後市的看法轉為保守或看空行情。  
  轟天雷法人選擇權未平倉累計  
     
     
 
3. 賣買權的成交量比
 
  每日的買賣權的總成交量比,可以看出目前在市場上,不管是已留在市場上的,或是今日才開始加入的,可以利用這個比值,了解市場現在的氣氛。  
  賣買權比:賣權的總口數 / 買權的總口數。  
  賣買權比 > 0.8 ,表示市場氣氛偏空,後勢回跌機會大。  
  賣買權比 < 0.8 ,表示市場氣氛偏多 ,後勢看漲機會大。  
     
     
 
4. 未平倉賣買權比
 
  未平倉的賣買權口數比,是表示市場的累積能量在哪個部位。  
  未平倉賣買權比:未平倉賣權的總口數 / 未平倉的買權的總口數。  
  未平倉賣買權比 > 1 ,表示市場氣氛偏空,後勢回跌機會大。  
  未平倉賣買權比 < 1 ,表示市場氣氛偏多 ,後勢看漲機會大。  
     
     
 
5. 隱含波動率
 
  隱含波動率的意思,是市場內對未來加權指數波動幅度的預估值,也就是說買權與賣權都有人交易,交易中就會有成交價,所以價格便反應了,市場對未來的波動趨勢,通常用百分比來表示。基本上隱含波動率越大,代表未來波動大,輸贏當然也大,選擇權的價格就越高;反之隱含波動率越小,代表未來波動小,沒什麼波動的話,選擇權就沒有什麼價值了。除了隱含波動率本身具有意義之外,可比較過去的隱含波動率,也常被作為多空觀察的指標。  
     
  例一:賣權隱含波動率 - 賣權歷史波動率 > 5% ,表示此買權價被市場高估了,應站在賣方。  
  例二:買權隱含波動率 - 買權歷史波動率 < 5% ,表示此買權價被市場低估了,應站在買方。  
  PS. 買賣權的歷史波動率,可由期交所提供的選擇權理論價格計算表算出。  
  選擇權理論價格、波動率計算  
     
   
   
     
 
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延伸閱讀
   
  您並不懂什麼是買權 ? 什麼是賣權 ? 簡單教您懂。
   
   

         
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